А как у больших..
То, что наши Капитаны Бизнеса по уровню - это даже не дворовая команда - очевидно даже уже и широкой публике.. Достаточно посмотреть на выдающиеся эконмические успехи Дерипаски ( впрочем и всякие Керимовы, Фридманы, Сечины выступили не лучше.. разве что профукали пока меньше денег).
А вот как играют действительно серьезные дяди .
В последнее время акции Volkswagen выписавали трудннобъяснимые пируэты .А на днях Volkswagen неожиданно вырвался на первое место по капитализации среди вообще всех публичных компаний мира, обойдя гигантов-нефтяников, банки и прочие Майкрософты с Гуглами.
Конечно, это событие вызвано не фундаментальными причинами — компания как работала, так и работает, а сугубо техническими. Резкий рост стоимости акций VW произошёл из-за массированного закрытия коротких позиций хедж-фондами. Но теперь стали известны новые подробности этой операции, которая наверняка войдёт в историю биржевой торговли. Оказывается, безумные скачки капитализации VW были не случайными. Их устроил основной акционер концерна — небезызвестная компания Porsche (точнее Porsche Automobil Holding SE).
Porsche в течение нескольких месяцев активно собирала акции Volkswagen, не показывая этого в полной мере в своей отчётности. Скрыть факт массированной скупки удалось с помощью банков, которые покупали акции формально на но на самом деле — в интересах Porsche. В итоге, Porsche удалось втихую получить контроль над 74% акций Volkswagen. Ещё чуть больше 20% находятся в собственности немецкой земли Нижняя Саксония. И лишь менее 6% акций свободно обращаются на бирже.
Пока Porsche покупала акции, их цена, росла. Хедж-фонды, видя такое дело, в определённый момент решили, что цена неоправданно высока и начали «шортить» акции VW.
Напомню, что операция короткой продажи или шорта заключается в том, что игрок берёт у кого-либо в долг (это важно) акции компании и продаёт их на рынке. Через какое-то время он выкупает их на рынке и отдаёт кредитору. Очень простая и понятная операция — если за это время акции подешевели, то игрок получает прибыль.
В нашем случае, напомню, акций VW в свободном обращении почти не было. Но хедж-фонды об этом не знали и спокойно брали в долг акции у того, кто их даст. Этим «кем-то» через цепочку посредников часто оказывалась сама Porsche. При этом рынок фактически контролировался той же Porsche, т.е. компания могла «назначать» цену акций VW по своему усмотрению. В итоге, по некоторым данным, в шорт было продано 12,8% акций VW. А на свободном рынке было всего около 6%.
Porsche, естественно, играла против хедж-фондов и постоянно повышала цену акций VW. В какой-то момент фонды поняли, что рассчитывать на падение цены не приходится, и решили закрыть эту убыточную позицию.
Следим за руками. Чтобы закрыть шорт, хеджу надо купить (в первую очередь на бирже) нужное количество акций VW. Трейдер хеджа приходит на рынок, смотрит предложения и ****ет. Нужного количества акций в продаже просто нет. Физически. Он начинает скупать всё, что есть, загоняя цену ещё выше. Трейдеры остальных фондов, которые держат короткие позиции по VW, понимают, что пришел Полярный Лис и включаются в эту гонку. Стоимость акций, взлетает в небеса.
По мнению аналитика, которое приводит Forbes, справедливая цена акций Volkswagen — около 150 евро за штуку (а в текущих условиях, полагаю, и поменьше). Но на закрытии в пятницу акция VW стоила 210,85 евро. В понедельник началось покупательское безумие и к закрытию акция взлетела до 520 евро. Во вторник покупки продолжились, доведя курс акций Volkswagen до 1005 евро за штуку. В этот момент компания стоила 296 млрд евро ($370,8 млрд) и была самой дорогой компанией в мире, заметно опережая ставший вторым Exxon Mobil Corp., который стоил «всего» $343 млрд.
Естественно, основной объём продаж акций по безумным ценам обеспечивала Porsche, зарабатывая на этом миллиарды. Но самое смешное, что эти проданные Porsche хедж-фондам акции тут же… возвращались самой Porsche, ведь хеджи ранее брали их в долг у неё, а теперь были вынуждены отдавать.
В итоге - у Porsche на руках 74,1% акций Volkswagen и несколько миллиардов реальных евро, часть которых пойдёт на докупку недостающего процента. После этого Porsche получит возможность консолидировать данные VW в своей отчётности и станет одним из крупнейших в мире производителей автомобилей.
ПС . В этой истории есть еще одна забавная тонкость. По законам США и UK Порше и банки, вступив в сговор, устроили манипулирование рынком, инсайдерскую торговлю и массу других нарушений. Но сделик то происходили по законам Германии, где ничего подобного нет. А хедж-фонды влетели не только из-за жадности и плохой разведки, но еще и от привычки изучать мир по Глобусу США
Мой блог находят по следующим фразам
November 6th, 2008 в 9:06
Привет.
Давненько почитываю твой сайт или это блог. Собственно не так важно. Я тоже экономист и отношение у меня ко многим вещам сходное с твоим но пишешь ты конечно приятно. Есть какая-то легкость или стиль. У меня все как-то тяжелый цинизм.
За акциями я не особо слежу, так как больно объемно и лениво. Но продолжай в том же духе.
Вот бы еще навигацию по удобнее.
А насчет наших воришек еще как прав. Как их разводят это милое дело. Многие во Франции потеряли кучу денег. Особенности сложного законодательства.
Слушай у тебя нет Сильвия Гизеля на русском?
С уважением Кокаин.